4月工業(yè)利潤當(dāng)月增速由降轉(zhuǎn)增,得益于宏觀政策效果持續(xù)顯現(xiàn),市場需求繼續(xù)回暖,工業(yè)生產(chǎn)回升向好。
國家統(tǒng)計局日前發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示,4月份全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤由3月份同比下降3.5%轉(zhuǎn)為增長4.0%,增速回升7.5個百分點,企業(yè)當(dāng)月利潤明顯改善。1~4月份,規(guī)上工業(yè)企業(yè)利潤同比增長4.3%,增速與1~3月份持平,繼續(xù)保持平穩(wěn)增長。
上下游利潤分化明顯
細(xì)分?jǐn)?shù)據(jù)顯示,上游多數(shù)行業(yè)利潤延續(xù)負(fù)增長,新動能與外需回升助力中下游利潤維持高增長。從大類行業(yè)來看,1~4月,采礦業(yè)、制造業(yè)、電燃水供應(yīng)業(yè)利潤累計同比分別下降18.6%、增長8.0%、增長36.9%。
財信研究院副院長伍超明對第一財經(jīng)分析,受地產(chǎn)拖累終端需求、煤價下跌、PPI為負(fù)等的影響,上游采礦業(yè)和原材料制造業(yè)利潤延續(xù)負(fù)增長。但有色金屬等大宗商品漲價支撐其降幅有所收窄。1~4月份有色金屬冶煉及壓延加工業(yè)受益于價格回升,利潤增速高達(dá)50%以上,同期黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)、石油煤炭等加工業(yè)則持續(xù)處于虧損狀態(tài)。
中國有色金屬工業(yè)協(xié)會副會長陳學(xué)森日前表示,預(yù)計二季度及上半年我國有色金屬工業(yè)運行總體將延續(xù)一季度的增長態(tài)勢。預(yù)計上半年規(guī)模以上有色金屬企業(yè)工業(yè)增加值增幅在8%左右,十種有色金屬產(chǎn)量增幅在6%左右,規(guī)模以上有色金屬工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤總額同比增幅預(yù)計在25%左右。
受益于制造業(yè)高端化、智能化、綠色化深入推進(jìn),疊加大規(guī)模設(shè)備更新政策效果逐步顯現(xiàn)和外需回升,1~4月中游裝備制造業(yè)利潤同比增長16.3%,增速高于全部規(guī)上工業(yè)12個百分點,拉動規(guī)上工業(yè)利潤增長4.7個百分點,仍然是貢獻(xiàn)最大的行業(yè)板塊。其中,1~4月份計算機(jī)通信和電子制造業(yè)、船舶等運輸設(shè)備制造業(yè)、汽車制造業(yè)利潤增速分別高達(dá)75.8%、40.7%和29%,支撐作用顯著。
值得一提的是,高技術(shù)制造業(yè)利潤持續(xù)領(lǐng)跑。伍超明分析,據(jù)測算,1~4月份高技術(shù)制造業(yè)利潤增速達(dá)到30.8%,較上月提高1.6個百分點,高于全部制造業(yè)利潤增速22.8個百分點。這一方面與過去兩年高技術(shù)制造業(yè)的低基數(shù)效應(yīng)相關(guān),另一方面源于國內(nèi)制造業(yè)高端化、智能化、綠色化深入推進(jìn),相關(guān)需求增長較快,以及海外出口回升的帶動作用增強(qiáng)的影響。
下游消費品制造業(yè)方面,受市場需求有所改善、工業(yè)品出口大幅加快等有利因素的支撐,1~4月份消費品制造業(yè)利潤同比增長12.0%,增速高于全部規(guī)上工業(yè)7.7個百分點,比1~3月份加快1.1個百分點,回升態(tài)勢明顯。
工業(yè)利潤回升能否延續(xù)
4月工業(yè)企業(yè)盈利回升,主要受營收改善的帶動。當(dāng)月規(guī)上工業(yè)企業(yè)營業(yè)收入同比轉(zhuǎn)正至3.3%,增速回升4.5個百分點。國家統(tǒng)計局工業(yè)司統(tǒng)計師于衛(wèi)寧稱,隨著市場需求持續(xù)恢復(fù),工業(yè)生產(chǎn)增長加快,產(chǎn)品出廠價格降幅收窄,產(chǎn)銷銜接水平提升,共同推動企業(yè)營收改善。
中國社會科學(xué)院財經(jīng)戰(zhàn)略研究院研究員張德勇表示,1~4月份規(guī)上工業(yè)效益持續(xù)恢復(fù),尤其是4月份規(guī)上工業(yè)利潤由降轉(zhuǎn)增,有力反映了中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級持續(xù)扎實推進(jìn),高質(zhì)量發(fā)展繼續(xù)取得新進(jìn)展。
關(guān)于接下來工業(yè)利潤走勢,伍超明表示,預(yù)計年內(nèi)PPI降幅有望持續(xù)收窄,價格因素對工業(yè)利潤的拖累減弱,但PPI全年負(fù)增長格局不變,其對企業(yè)盈利的支撐仍偏溫和。受益于新一輪房地產(chǎn)刺激政策落地顯效、超長期特別國債加快發(fā)行以及新動能需求強(qiáng)勁,國內(nèi)需求總體有望延續(xù)恢復(fù)態(tài)勢,工業(yè)生產(chǎn)對企業(yè)利潤的支撐或仍偏增。隨著企業(yè)產(chǎn)品銷售從量、價兩方面支撐營收改善,加上政策有望加大力度呵護(hù),預(yù)計企業(yè)單位成本有望溫和改善。
他同時指出,未來房地產(chǎn)恢復(fù)仍具有較大不確定性,加上民企投資信心有待提振,預(yù)計本輪企業(yè)盈利修復(fù)仍面臨一些波折,修復(fù)高度不宜過度高估。
光大證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家高瑞東表示,向前看,工業(yè)企業(yè)利潤有望繼續(xù)回升向好,主要壓力在于利潤率。需求方面,隨著擴(kuò)內(nèi)需促消費政策深入實施,專項債發(fā)行提速,國內(nèi)需求有望持續(xù)回暖,外需環(huán)境仍在繼續(xù)改善,預(yù)計出口將在二季度繼續(xù)保持同比正增長。價格方面,二季度受基數(shù)走低、國內(nèi)外大宗商品漲價等因素提振,PPI同比增速回升斜率有望加大,對企業(yè)利潤的拖累趨弱。利潤率方面,4月利潤率同比轉(zhuǎn)正部分受去年低基數(shù)影響, 5月及6月利潤率同比增速存在一定基數(shù)壓力。
來源:全球紡織網(wǎng)
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