“上半年我國貨物貿(mào)易進(jìn)出口總體呈現(xiàn)低速增長,二季度進(jìn)出口增速明顯放緩。當(dāng)前我國外貿(mào)面臨著比較嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)! 海關(guān)總署新聞發(fā)言人鄭躍聲對2013年上半年外貿(mào)進(jìn)出口情況做了總結(jié)。
在經(jīng)歷了一季度的水分增長后,出口在二季度被打回原形。二季度出口同比增長僅為3.8%,比一季度下降14.6個百分點(diǎn);其中,6月出口同比增長-3.1%,比5月份下降4.1個百分點(diǎn),是2009年10月以來的最低同比增速。進(jìn)口延續(xù)下滑趨勢,表明內(nèi)需非常疲弱。二季度進(jìn)口同比增長5%,比一季度下降3.6個百分點(diǎn);其中,6月進(jìn)口同比增長-0.7%,大大低于市場預(yù)期。
順差被動上升
一季度出口的虛增從對香港出口的超高增長清晰可見,二季度這一水分已經(jīng)被大量擠出。5、6月份對香港出口同比增速分別為7.7%和-7%,已經(jīng)從前四個月50%以上的增速明顯回落。那么,目前的出口水分是否已經(jīng)充分?jǐn)D出?我們可以從海關(guān)出口與工業(yè)出口交貨值的差異中看到端倪。
從過去3年的情況看,海關(guān)出口要比工業(yè)出口交貨值增速高,2010年至2012年分別高出5.9、3.7和0.8個百分點(diǎn),平均每年高3.5個百分點(diǎn)左右。上半年整體出口同比增長10.4%,而1-5月工業(yè)出口交貨值同比增長為5.2%,前者依然比后者高出5個百分點(diǎn)以上。所以,上半年出口的水分依然沒有排擠干凈,至少還存在兩個百分點(diǎn)左右虛增。
從工業(yè)出口交貨值上半年的走勢看,二季度的出口形勢確實比一季度差,一季度工業(yè)出口交貨值同比增速有6.2%,1-5月同比增速下降到了5.2%。外需的疲軟和人民幣的持續(xù)升值給出口帶來了壓力。
一季度美國經(jīng)濟(jì)實現(xiàn)1.8%的增長,預(yù)計二季度會稍弱,中國對美出口也由一季度的正增長轉(zhuǎn)為二季度的負(fù)增長。據(jù)國際清算銀行數(shù)據(jù),5月份人民幣實際有效匯率為116.3,年初以來已經(jīng)升值5.6%。
美聯(lián)儲已經(jīng)發(fā)出了退出QE3的信號,市場普遍預(yù)計,美聯(lián)儲很可能在9月的會議上決定削減QE3的購債規(guī)模。下半年中國對美出口有望好于二季度。
中信證券(600030,股吧)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家諸建芳預(yù)計,由于歐美經(jīng)濟(jì)有望持續(xù)復(fù)蘇,出口同比增長的基數(shù)在下半年有所回落,人民幣的升值壓力下降,“下半年真實的出口增速將較二季度略微改善,預(yù)計三季度出口增速為9%左右。”
雖然進(jìn)出口雙雙下降,但貿(mào)易順差卻有所上升。6月份貿(mào)易順差擴(kuò)大至271.3億美元,內(nèi)需疲弱導(dǎo)致的進(jìn)口大幅下降是關(guān)鍵原因。貿(mào)易順差的擴(kuò)大一般來自兩種形式,一種是出口增長加快;一種是進(jìn)口大幅下降。前者帶來的貿(mào)易順差增加對經(jīng)濟(jì)有積極意義,而后者則說明經(jīng)濟(jì)內(nèi)在動力疲弱不堪。目前我們正處于后一種糟糕的情況。
上半年進(jìn)口屬于“量價齊降”,充分反映內(nèi)需增長乏力。上半年,進(jìn)口原油1.4億噸,下降1.4%,進(jìn)口均價下跌7.6%;進(jìn)口銅200.2萬噸,下降20%,進(jìn)口均價下跌3.4%。同期,進(jìn)口鐵礦石3.8億噸,增長5.1%,進(jìn)口均價下跌4.6%;煤1.6億噸,增長13.3%,進(jìn)口均價下跌16.3%。
人民幣升值見頂
自6月中旬以來,人民幣結(jié)束了之前單邊升值的趨勢,一度從6.16貶值到6.18。隨著QE3退出在下半年逐漸成為現(xiàn)實,美元升值將會繼續(xù)打壓人民幣。
值得注意的是,7月8日至11日,人民幣又出現(xiàn)了貶值,這可能是為7月10日召開的中美戰(zhàn)略對話創(chuàng)造一些有利的環(huán)境。另外,7月10日公布的6月份美聯(lián)儲紀(jì)要顯示,美聯(lián)儲內(nèi)部對QE3規(guī)模的削減和退出存在明顯分歧,這導(dǎo)致7月10日、11日美元指數(shù)出現(xiàn)大幅回調(diào),從84.6一度下跌至82.2,這也促使近期人民幣重新出現(xiàn)貶值。
不過這種回調(diào)可能是暫時的,只要美國經(jīng)濟(jì)和就業(yè)持續(xù)改善,QE3的退出就會越早。瑞銀證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家汪濤預(yù)計,下半年政府將允許人民幣對美元出現(xiàn)一定程度的貶值,2013年底匯率預(yù)計達(dá)到6.2左右。 |